如何衡量CEO价值?
INSEAD科技与运营管理学教授、INSEAD企业治理研究中心学术主任卢克?凡德尔?海登(Ludo Van der Heyden)指出,金融危机导致人们对企业治理机制的普遍质疑,这归咎于华尔街资本主义。他说:“华尔街资本主义是‘不公平的资本主义’”。
“企业治理--或更深一层的政府对企业的管理--在美国是彻底失败了。这是本次金融危机的深刻教训。当然,这也体现在美国之外的其它国家,瑞银的恶梦就是一个例子。不过,美国金融机构的公司治理机制存在严重缺陷是不争的事实。当前美国政府及银行业极力展开亡羊补牢行动。
过去20年来,美国市场的虚假繁荣造就了金融机构强盛雄厚的假像。现在看来,美国金融业的增长很大程度上得益于美国政府注资市场(特别是布什政府的减税政策)带来的股票需求上涨……而金融机构的价值在股票需求量增大下水涨船高,实际上这些金融机构并没有创造真正的价值。” 凡德尔?海登说。
“美国的薪酬制度过度强调公司的市场价值,即公司股价越高,公司创造的价值也就越大,其实这种导向是错误的。此外,美国企业治理不力的另一个原因是其治理模式不当:公司董事长一般由CEO兼任;因此,企业治理相当于掌控在既是公司CEO又是董事会主席的同一人手里,这就难免CEO为了自身或小团体利益的最大化而舍弃了公司的长远利益。”
凡德尔?海登称,对这些CEO来说,即使表现不佳也没有后顾之忧。“在刚性的高管激励机制下,即便CEO由于公司运营不佳而必须离职,他们仍可领取巨额的离职金,这种待遇我相信美国一般的经理人是没有的。”
INSEAD 企业治理研究的首要议题是CEO的薪酬机制。凡德尔?海登介绍道:“我们认真地探讨了CEO的薪酬机制,并制定了一套以原则为准则而不是单纯以金融市场为准则的薪酬制定方案。我认为CEO带来的价值增长不是他一个人的功劳,而是整个团队的功劳,那为什么所有功劳都由CEO一个人领呢?又为什么CEO的薪酬比团队其它成员高得多?”
然而,如果不用市场机制来评估CEO的薪酬,那应该用什么衡量呢?INSEAD会计与控制学教授戴维?扬(S. David Young)与薪酬顾问斯蒂芬?奥博恩(Stephen O’Byrne)合作,创建了一套薪酬评估模式。
戴维?扬解释道:“我们称之为‘高管财富杠杆’,它是由基本工资、奖金、长期激励方案、退休金、限制性股权奖励等一系列因素组成的薪酬组合,从一个比较综合的角度来把高管个人财富增长和股东的财富增长联系在一起。目前,大多数高管的个人财富与公司的销售额及销售增长紧密挂钩,这就是说,大多数公司的CEO奖励机制是与业务的增长而不是价值的创造为基准。”
“高管财富杠杆”指数越高,他们的薪酬与股东收益的联系越强。“如果杠杆指数为‘零’,就说明高管的个人收入与股东收益脱节。也就是说,股东收益的上下浮动对高管的个人收入没有太大影响。另一方面看,如果财富杠杆指数为“一”,就说明高管的个人收入与股东收益紧密联系,是一种成正比的关系。”
换句话说,如果股东亏本,CEO也得赔钱;他们不能带着丰厚的离职金离职。“因此,作为一家上市公司领取丰厚薪酬的CEO, 应该心甘情愿在经济衰退时期股东利益遭受打击的时候也分担一定的损失。”
戴维?扬的研究目前集中在美国公司。他说:“美国公司高级管理人员的薪酬比较透明,有数据可循。”他指出,美国公司的高管财富杠杆指数在0.4左右。数据显示,欧洲的指数与美国颇为相近。
戴维?扬重申道:“这个量度模式不着重于公司赚多少钱,也不着重于市场份额或销售量,而是参照预期现金流按资本成本率贴现后公司的价值,也就是参照公司的内在价值来评估。我们旨在创建一种奖励机制,以激励高层管理人员为公司实现内在价值的最大化。”
戴维?扬指出,企业的董事会LD体育登录 了各种薪酬激励方案,诸如把CEO的薪酬与公司的销售或其它财务指标挂钩。“董事会总是每年调整薪酬方案。不过,他们往往没有认识到这一点。”
戴维?扬认为,金融危机及其所暴露的高管巨额薪酬及奖金方案所引起的公愤足以敲响警钟,促使董事会更加谨慎地审视薪酬制度。“公愤还将持续一段时间。我认为从根本上化解危机的唯一办法是董事会更加严谨地审视薪酬制度,全面评估激励机制,实施有效的管治。”
阅读全文,请点击这里。
本文经许可,摘自INSEAD Knowledge。未经INSEAD Knowledge同意,任何人不得转载本文。
相关案例
Related cases
正新集团饮料品牌策划全案|饮料气泡水品牌全案策划包装LD体育登录
潍坊餐饮品牌全案策划|烧烤品牌全案LD体育登录 |老字号烧烤店-山东谭氏烧烤品牌全案策划
隐形眼镜品牌全案策划,品牌战略表现,超级符号,超级话语,话语体系规划LD体育登录
教育品牌全案策划-北京金峰练字品牌形象LD体育登录 升级策划上海
餐饮品牌品牌升级:掘金连锁餐饮行业策划,品牌LD体育登录 战略伊秀日本料理
连锁餐饮行业品牌营销策划-连锁餐饮企业品牌LD体育登录 -熊觅花样好食社区店
乐动最新版下载相关的文章
Related articles
上海知名品牌LD体育登录 公司:中国顶尖的LD体育登录 公司有哪些?
- 2022/05/10视觉品牌LD体育登录 :你心目中的品牌主视觉KVLD体育登录 是什么...
- 2021/07/27上海品牌建设ld乐动体育官方网站 公司--以品牌开拓市场...
- 2021/03/15集团企业品牌建设需要以什么为导向...
- 2020/10/18乐动最新版下载建设分哪几个阶段?做乐动最新版下载策划的公司...
- 2020/10/18乐动最新版下载建设内容主要包括...
- 2020/10/02乐动最新版下载策划-乐动最新版下载背后的故事...
- 2020/10/02乐动最新版下载整合的原则-如何进行乐动最新版下载策划:重任、企业愿景和价值观念...
- 2020/09/30乐动最新版下载策划原则-乐动最新版下载策划的几大要素...
- 2020/08/19智慧城市战略定位规划正在实施进行...
豪禾品牌资讯
brand information
- viLD体育登录
- logoLD体育登录
- 海报LD体育登录
- 导视系统
- 包装LD体育登录
- 企业宣传片
- 公关策划
- 网站LD体育登录
- IP吉祥物
- 品牌策划
- 产品营销
- 互动行销
- 创意LD体育登录
- si空间
- 餐饮品牌
- 抖音运营
- 美妆品牌
- 品牌命名
- 品牌定位
- 品牌诊断
- 品牌建设
- 品牌百科
- LD体育登录 前沿
- 时尚热点
- 豪禾动态
- B2B品牌战略
品牌咨询
- 厦门品牌策划
- 北京包装LD体育登录
- 呼和浩特包装LD体育登录
- 深圳包装LD体育登录
- 福州展厅LD体育登录
- 无锡siLD体育登录
- 哈尔滨siLD体育登录
- 画册LD体育登录 案例
- 惠州品牌LD体育登录
- 湖州包装LD体育登录
- 长春包装LD体育登录
- 厦门品牌LD体育登录
- 贵阳logoLD体育登录
- 青岛品牌策划
- 青岛viLD体育登录
- 东莞viLD体育登录
- 惠州viLD体育登录
- 青岛品牌LD体育登录
- 九江包装LD体育登录
- 南宁siLD体育登录
- 九江viLD体育登录
- 宁波画册LD体育登录
- 品牌案例
- 无锡logoLD体育登录
- 西宁VILD体育登录
- 新零售策划
- 广州广告LD体育登录
- 苏州包装LD体育登录
- 高端礼盒包装LD体育登录
- 银川广告LD体育登录
细分市场行业标识
打造全新的品牌视觉形象
最新案例推荐
Related cases
最新资讯推荐
related information
食品速冻包装LD体育登录 公司-上海包装LD体育登录 公司
- 2023/07/31工业风创意画册LD体育登录 模板...
- 2023/07/31润滑油品牌形象LD体育登录 如何更能展现品牌价值...
- 2023/07/28生物医药品牌画册应该如何LD体育登录 ?...
- 2023/07/28工业汽车配件品牌宣传册应该如何策划?...
- 2023/07/25海鲜水产店品牌策划落地需要注意什么?...
- 2023/07/25生鲜店品牌LD体育登录 落地需要注意什么?...
- 2023/07/17小众健康饮用水包装卖点如何挖掘...
- 2023/07/17零食快销品牌包装LD体育登录 从什么方面入手...
- 2023/07/16矿泉水品牌包装LD体育登录 ...
青荷屋茶叶品牌视觉形象VILD体育登录
- 2020/04/26企业品牌宣传策划对品牌塑造起到哪些作用...
- 2017/09/01喔喔品牌规划...
- 2022/04/09奶茶viLD体育登录 手册全套-奶茶VILD体育登录 :奶茶品牌VILD体育登录 怎么做?...
- 2016/01/12导视LD体育登录 公司哪家最专业...
- 2018/12/13化妆品礼盒包装LD体育登录 高雅很重要吗...
- 2019/07/17如何选择适合自己的上海品牌LD体育登录 公司?...
- 2016/03/02数字化营销策划的有哪些主要的功能...
- 2017/03/21新鲜的广告惊喜 - |创意广告|...
- 2021/06/25品牌策划咨询LD体育登录 公司--打造良好的品牌形象...
豪禾广告启用新广告语:让世界发现你!
- 2019/03/22选择茶叶包装LD体育登录 公司的时候应该注意些什么?...
- 2020/06/15logo品牌策划公司--创建品牌新形象...
- 2018/07/11服装siLD体育登录 公司,让你的服装店开的更具吸引力...
- 2016/10/31为什么有这么多的人都喜欢与上海viLD体育登录 合作?...
- 2015/11/27包装LD体育登录 公司需要注意的LD体育登录 细节...
- 2018/09/11工业品牌策划需要重视的几个重要的细节...
- 2022/03/30viLD体育登录 广告|物业管理viLD体育登录 ,酒店VILD体育登录 :如何进行酒店VILD体育登录 ?...
- 2015/08/21画册LD体育登录 策划有哪些形式的版权方式...
- 2020/11/19济南广告LD体育登录 的研发应该根据市场需求来确定主体方向...